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□本報記者 張玉潔

東方航空日前公告，擬將從事物流貨運業務的全資子公司東方航空物流有限公司（簡稱“東航物流”）100%股權轉讓給控股股東東航集團下屬全資子公司東方航空產業投資有限公司。

專注航空客運業務

公告顯示，以2016年6月30日為評估基準日，采用資產基礎法評估，東航物流的凈資產（股權權益）賬面價值為83757.63萬元，評估價值為243254.42萬元，增值率為190.43%。本次交易轉讓價確定為24.3億元。交易完成后，東航物流將不再納入東方航空的合并報表范圍。東方航空將專注從事航空客運業務，深入推進改革轉型，提升航空客運主業的經營管理能力。

東方航空表示，東航物流貨運業務收入占公司整體營業收入比重較低，且呈現逐步下降的趨勢。隨著全球貨運市場景氣程度降低，國際主流航空公司逐步退出或縮減全貨機業務。本次關聯交易是東方航空應對當前低迷的航空貨運市場的具體舉措。

數據顯示，東航物流過去兩年接連取得盈利，2014年、2015年分別盈利0.49億元和2.13億元，今年上半年盈利2.72億元。不過，東航物流旗下的中貨航在過去5年虧損嚴重，影響了東航整體業績表現。

由于東航客機腹艙部分也有貨運能力，無法將其一并轉讓，且要考慮到同業競爭的問題，東航董事會同時通過了把東航系全部客機的腹艙交由中貨航經營。

做大航空物流板塊

分析人士指出，東航此次將物流業務剝離上市公司，不排除是為了更好發展航空物流板塊。今年早些時候，東航集團黨委書記馬須倫表示，東航集團計劃申請改組為具有航空特色的國有資本投資公司，并已正式向國資委提交申請。目前東航集團旗下涵蓋航空、航空媒體、金融、機務維修、物流乃至電商等多個板塊。東航物流板塊盡管目前盈利規模有限，但仍然表現出較高的成長性。將物流板塊單獨拿出，不排除引進外部投資者或通過資本市場募資將物流業務做大做強的考慮。

今年以來，民營快遞公司巨頭均已經實現了上市，上市后這些公司已經或計劃組建機隊發展航空物流。這顯示出在消費升級的背景下，航空物流已經成為快遞公司轉型升級的重要發展方向。航空貨運屬于重資產公司，外部融資乃至資本市場的作用至關重要。

事實上，盡管國內貨運份額受到重擊，但航空公司在洲際貨運航線上擁有獨特優勢。東航物流總經理李九鵬此前表示，面對“三通一達”和順豐主導C端市場的情況下，東航物流不可能再投入重兵殺入紅海競爭。比起快遞企業，航空貨運、特別是國有骨干航空公司的航空貨運，其優勢在于長期經營洲際業務的深厚積累，熟悉通關和檢驗檢疫法律法規、制度流程，在國內主要航空樞紐建有自主裝卸、倉儲、冷鏈能力的地利優勢，可以提供洲際航空物流的高效一站式解決方案，尤其適合那些易損、高值產品的洲際物流。圍繞這些優勢，東航物流確定，建設“東航產地直達”品牌，定位于從產地到B端（企業端）合作伙伴的“快供應鏈”，對消費者最后一公里的任務則交給擅長C端合作企業。

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